डॉव जोन्स व्हिपसॉ ने अमेरिकी बाजारों में अनिश्चितता गहराने का संकेत दिया है

बाजार की धारणा में ठोस दरार डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज की अनियमित कीमत कार्रवाई में दिखाई देती है। एक ही सप्ताह में 1,000 अंक या उससे अधिक के तीन उतार-चढ़ाव एक सांख्यिकीय विसंगति है जो आम तौर पर व्यापार व्यवहार में व्यापक सुधार या व्यवस्था परिवर्तन से पहले होती है। यह एक स्वस्थ सुधार की मापी गई अस्थिरता नहीं है, बल्कि पूंजी की उन्मत्त पुनर्स्थापन है क्योंकि व्यापारी एक स्थिर आधार रेखा की पहचान करने के लिए संघर्ष करते हैं। बाज़ार अब स्थिर विकास में मूल्य निर्धारण नहीं कर रहा है; यह अराजकता में मूल्य निर्धारण है, वाशिंगटन से प्रत्येक शीर्षक जोखिम के बड़े पैमाने पर पुनर्मूल्यांकन को ट्रिगर करने में सक्षम है।

अंतर्निहित तनाव एक बुनियादी बदलाव से उत्पन्न होता है कि बाज़ार संघीय सरकार की भूमिका को कैसे समझता है। ऐतिहासिक रूप से, नीतिगत अनिश्चितता एक गौण कारक थी, जो कमाई और ब्याज दरों पर हावी थी। अब, वाशिंगटन का 'संभावित विपरीत परिस्थिति' के रूप में वर्णन इंगित करता है कि निवेशकों का मानना ​​है कि नियामक और राजनीतिक कार्रवाइयां सक्रिय रूप से कॉर्पोरेट लाभप्रदता को कम कर रही हैं। एक सुसंगत नीति कथा की कमी के कारण यह घर्षण और बढ़ गया है, जिससे संस्थागत निवेशकों को आक्रामक विनियमन से लेकर अचानक व्यापार प्रतिबंधों तक संभावित परिणामों की एक विस्तृत श्रृंखला के खिलाफ बचाव करना पड़ रहा है।

वास्तविक परिणाम एक ऐसा बाज़ार है जो तेजी से बुनियादी आर्थिक डेटा से अलग हो रहा है और राजनीतिक सुर्खियों में बंध गया है। यह वातावरण दीर्घकालिक धारकों को दंडित करता है और उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों को पुरस्कृत करता है जो मिलीसेकंड में समाचार पर प्रतिक्रिया कर सकते हैं। औसत निवेशक के लिए, निहितार्थ उच्च अस्थिरता की एक लंबी अवधि है जहां 'खरीदें और रखें' की पारंपरिक सलाह काफी अधिक खतरनाक हो जाती है। संरचनात्मक परिणाम एक ऐसा बाज़ार है जो महीनों तक सीमाबद्ध और अप्रत्याशित रह सकता है, क्योंकि राजनीतिक और आर्थिक आख्यान एक सुसंगत कहानी में संरेखित होने में विफल होते हैं जो निरंतर ऊपर की गति का समर्थन कर सकता है।