बढ़ते खर्च के बीच सरकार वित्त वर्ष 2027 के घाटे के लक्ष्य को पूरा करने के लिए तैयार है

राजकोषीय नीति में ठोस दरार तब स्पष्ट हो गई जब गोल्डमैन सैक्स ने एक रिपोर्ट जारी की जिसमें पुष्टि की गई कि केंद्र सरकार सकल घरेलू उत्पाद के 4.3% की अपनी वित्त वर्ष 27 की घाटे की सीमा को पूरा करने की राह पर है, भले ही स्वास्थ्य, शिक्षा और ग्रामीण विकास के लिए बजटीय आवंटन बढ़ रहा हो। विश्लेषण में इस बात पर प्रकाश डाला गया कि हाल के कर सुधारों और बेहतर अनुपालन ने राजस्व धाराओं को बढ़ावा दिया है, जिससे विस्तारित सार्वजनिक व्यय से राजकोषीय दबाव कम हो गया है। रिपोर्ट ने ट्रेडिंग फ्लोर पर तत्काल प्रतिक्रिया व्यक्त की, बांड पैदावार स्थिर हो रही है और निवेशकों ने भारत के व्यापक आर्थिक प्रबंधन के बारे में सतर्क आशावाद व्यक्त किया है।

अंतर्निहित तनाव विकास-संचालित व्यय और राजकोषीय विवेक बनाए रखने की अनिवार्यता के बीच नाजुक संतुलन से उत्पन्न होता है। आलोचकों का तर्क है कि आशावादी राजस्व अनुमानों पर निर्भरता अंतर्निहित कमजोरियों को छुपा सकती है, खासकर अगर वैश्विक कमोडिटी की कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है या घरेलू खपत धीमी हो जाती है। विपक्षी दलों ने बजट प्रक्रिया में अधिक पारदर्शिता का आह्वान करते हुए चेतावनी दी है कि छिपी हुई देनदारियाँ बाद में सामने आ सकती हैं। इस बीच, वित्त मंत्रालय का कहना है कि अनुशासित उधारी और सब्सिडी में धीरे-धीरे कमी से घाटे का दायरा कायम रहेगा।

डाउनस्ट्रीम हताहतों और परिणामों में सरकार के लिए उधार लेने की लागत में संभावित कमी शामिल है, जो आगे की बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के लिए संसाधनों को मुक्त कर सकती है। हालाँकि, घाटे के लक्ष्य को पूरा करने पर जोर देने से प्राकृतिक आपदाओं या बाहरी आर्थिक मंदी जैसे अप्रत्याशित झटकों के लिए राजकोषीय गुंजाइश बाधित हो सकती है। अगले वर्ष में, नीति निर्माताओं से कर प्रशासन तंत्र को दुरुस्त करने और संभवतः कर आधार को व्यापक बनाने के लिए लक्षित उपाय पेश करने की उम्मीद की जाती है, जिससे अनुमानित घाटे की उपलब्धि को रेखांकित करने वाले राजकोषीय ढांचे को मजबूत किया जा सके।